一、 2020/21年度粮食产量增加，供给相对充裕

　　（一）全球大米产量创历史纪录，库存消费比处于 7年来高点

　　联合国粮农组织 于 2020 年 12月预计， 2020/21年度全球 大米 产量 5 . 084 亿吨，同比 增加 775万吨， 增幅 1. 5 %， 创 历史 最高纪录；消费量 5 . 1 亿吨，同比 增加 754万吨， 增幅 1. 5 % ；贸易量 4760万 吨，同比 增加 308万吨， 增幅 6 . 9 % 。 2020/21年度 全球大米期末库存 1 . 81 亿吨，同比 下降 80万吨。尽管全球大米期末库存小幅下降，但全球主要大米出口国库存较多，供应较为充裕，库存消费比为7年来的高点。

　　（二）全球小麦产量和期末库存量均处于历史次高水平

　　预计 2020/21年度全球小麦产量7.62亿吨，同比减少62万吨，略低于2016/17年度的7.64亿吨，为历史次高水平； 消费量 7 . 58 亿吨，同比 增加 809万吨， 增幅 1. 1 % ；贸易量 1 . 85 亿吨，同比 基本持平。 2020/21年度 全球小麦期末库存量 2 . 83 亿吨，同比 增加 627万吨， 增幅 2 . 3 % ，为 历史次高水平。联合国粮农组织称， 中国 小麦 库存增加是全球小麦库存增长 的主要原因， 阿根廷、欧盟、美国等部分小麦出口国和地区由于产量下降，库存将有所减少。

　　（三）全球玉米产量增加，消费大幅增长，库存下降

　　

　　预计 2020/21年度全球 玉米 产量 11 . 55 亿吨，同比 增加 1660万吨， 增幅 1. 5 % ；消费量 11 . 69 亿吨，同比 增加 2600万吨， 增幅 2 . 3 % ，生猪养殖恢复导致中国玉米饲用消费大幅增加；贸易量 1 . 83 亿吨，同比 增加 850万吨，中国玉米价格大幅上涨，进口需求明显增加。 2020/21年度 全球玉米期末库存量 3 . 36 亿吨，同比 下降 1930万吨，降幅5.4%。其中美国玉米库存下降明显，中国玉米消费增加，库存大幅下降。

　　（四）全球大豆产量大幅增加，消费增长，库存下降

　　预计 2020/21年度全球大豆产量3.6 6 亿吨，同比大幅增加 2 70 0万吨，增幅8. 0 %；消费量3.7 3 亿吨，同比增加 1 27 0万吨，增幅3. 5 %；贸易量1.6 8 亿吨，同比减少 9 0万吨，减幅0. 5 %。2020/21年度全球大豆期末库存量 4940 万吨，同比减少 75 0万吨，减幅 13 . 2 %，全球大豆库存降至 7年来低点 。

　　二 、 8月份以来国际市场谷物价格大幅上涨的原因分析

　　尽管 2020/21年度 全球粮食供应相对充裕，但受多种因素共同影响， 2 020 年 8月份以来，国际市场粮食价格全面上涨 。 202 0 年 11 月 23 日芝加哥期货交易所（ CBOT）大豆主力合约 盘中最高达到 1 200 美分 /蒲式耳， 创下 6年多来的新高， 较 8月初上 涨 34 %； 11月30日 玉米主力合约 盘中最高价 4 39 .5美分/蒲式耳， 创下 2019 年 6月以来高点， 较 8月初上涨 34 %； 11月21日 小麦主力合约 盘中最高价 637 . 7 5美分/蒲式耳， 创下 6年多来新高， 较 8月初上涨1 9 %。 从 主要大米出口国泰国和越南 的 大米报价看， 12月3 日越南 5%破碎率大米FOB （ 离 岸 价 ） 报价 490 美元 /吨，比 8 月初上涨 8.9 %;泰国5%破碎率大米报价 512 美元 /吨，比 8 月初上涨 8 % ，均处于近 6年来的高位 。

　　（一）干旱天气影响玉米和大豆生产，阶段性供给担忧及市场炒作带动国际市场价格大幅上涨

　　2020 年 8、9月份美国中西部大豆和玉米产区持续干旱 并且 发生 了 三次飓风过境，市场对美国农业部下调玉米和大豆单产预期持续增强，加上中国采购美国大豆大幅增加，引发 了 市场炒作。随之而来的 拉尼娜天气 ，导致 南美大豆产区天气 持续 干燥， 对新季大豆播种和早期生长造成不利影响， 市场 担忧 巴西 和 阿根廷新季大豆单产 低于预期，基金对国际大豆市场炒作力度不断加大，投机基金在 CBOT大豆期货和期权市场净多单持仓达到历史最高水平，推动国际市场大豆价格创下6年多来的高点 。

　　2 020 年美国玉米生长关键期的 8、9月份，中西部部分玉米产区遭受干旱和飓风灾害，美国农业部不断下调玉米单产和总产量。欧盟和乌克兰玉米产区天气持续干旱，玉米单产和总产量低于市场先前预期。同时，以中国为代表的部分国家玉米进口和消费需求增加，导致多个玉米主产国或地区库存均 出现了 不同程度 的 下降，全球玉米期末库存降至 5年来的低点，多种因素共同推动国际市场玉米价格大幅上涨。

　　（二）产情叠加疫情影响，上半年国际市场大米价格大幅上涨，下半年呈现高位震荡走势

　　20 20 年 上半年 全球第二大米出口国 的 泰国 稻谷产量 因干旱 出现下降，加上 新冠肺炎疫情影响，第一大米出口国印度实施封锁 等 措施， 放 缓了大米出口节奏，第三大米出口国越南限制 4月份大米出口量，主要出口国柬埔寨也限制除香米外其他大米 的 出口，叠加部分国家短期加大进口 大米 采购，市场恐慌 情绪加重，导致 国际 市场大米价格大幅上涨 。 监测显示， 2020 年 5 月 中旬 泰国 5%破碎率大米FOB报价 最高达 5 79 美元 /吨 ， 较 1月初上涨 30.1 % ，为近 7年来高点 ； 6 月 中旬越南 5%破碎率大米FOB报价 最高达 475 美元 /吨 ， 较 1月初上涨 31.2 %。

　　2020 年 6、7月份 国际市场大米价格 呈高位震荡走势 ， 泰国大米价格较年内高点有所回落。 主要原因：一是大米出口价格上涨导致国际需求疲软；二是全球大米 产量增加，供应较为 充裕 ； 三是为保证出口市场、增加出口创收，越南、柬埔寨 于 2020 年 5月 相继取消 了 大米出口限制，国际大米市场秩序逐步恢复。 由于 不利天气推迟了湄公河三角洲新季稻谷上市，市场担心大米供应，越南、泰国等主要出口国贸易商为保证出口合同履约，增加了 稻谷 收购量 。 202 0 年 8月份国际市场大米价格出现一波上涨行情，其中越南 5%破碎率大米FOB报价 涨至年内新高 495 美元 /吨 ，进入 9月份后国际市场大米价格再次步入高位震荡走势 。

　　（三）部分出口国小麦产量因干旱下降，未来天气的不确定性，推动国际市场小麦价格明显上涨

　　受干旱 天气影响， 202 0 年欧盟和乌克兰小麦产量下降，巴西和阿根廷降雨偏少，小麦产量低于先前预期， 阿根廷小麦单产可能降至 8年来最低 。在 2020 年 上半年国际市场大米价格大幅上涨， 8月份后 玉米大豆价格持续上涨的拉动下，国际市场小麦价格明显上涨。

　　2020 年 北半球冬小麦播种进展 比 较顺利，由于小麦价格上涨刺激了部分主产国扩大种植规模，但干旱天气可能制约种植面积大幅增加，对国际市场小麦价格形成有力支撑。欧盟在经历了 2020年小麦面积缩减后，预计2021年将恢复性增加；俄罗斯小麦出口强劲，价格较高，刺激农民扩大种植面积；亚洲气候条件总体有利于2021/22年度小麦收成，预计印度、巴基斯坦和中国小麦种植面积 会 有所 增加。乌克兰降雨量偏少，土壤墒情不足，预计播种面积 可能会 低于往年平均水平；俄罗斯小麦产区缺少降雨，影响了早期作物苗情；美国大平原南部和中部降雨持续偏少，可能影响 202 1 年小麦产量前景。